Fedと財務省の往復ビンタ

• 今日のNY市場は大幅に下げた
• が、債券市場は下落(金利は上昇)
• 以前なら、株が下がれば資金は国債に逃避して金利が下がった

Across the Curveより: Stream Of Consciousness

• 本日、Fedは50億ドルの国債利札(クーポン)を販売
• 明日は、財務省が500億ドルの国債を売り出す模様(2年×300億ドル+5年×200億ドル)
• さらにその後、150億ドルの(たぶん)1年債が待っている
• ここ数ヶ月、怒涛のように発行された社債やMBS債券に資金が流れているので、これらの国債は消化が難しいはず＝金利上昇

流れは変わった

• インフレ警戒のFedは、よほど景気が下ぶれしない限り、これ以上の資金供給はしないはず
• つまり、Fedも財務省も市場から資金を吸い上げていくことになる
• 「株安・債券安・ドル高」が明確になっていくのでは