見落としがちな視点

政治 経済

TBP: The Paradox of Deficits

  • 長文だけど、読む価値あり。
  • 最後の方だけ引用。

It would be best to run budget surpluses, but the game does not end if there are reasonable deficits. It ends with deficits that cannot be funded except by monetization. And that will tank the dollar, except against all the other countries that are monetizing their debt.

  • 「米国はドルを大量に発行しているので、ドルの価値は下がる」というのが通説だけど、「ただし、他の国も自国通貨をじゃぶじゃぶに発行したら、その限りではない」という指摘。
  • そして先進国の多くは、GDP比で見ると、米国と同程度かそれ以上の割合で負債を抱えているのである。

要するに

  • ドルは暴落しないし、長期金利もそろそろ打ち止め、と。
  • 30Yで4.77〜4.80%あたりが上限では？