MBIAの命運はChannel Reinsurance社が握っている

経済

Troubled Bond Insurer Puts on Its Defense

A big issue facing MBIA is the fate of a Bermuda-based company, Channel Reinsurance, in which it owns a 17 percent stake. MBIA is counting on Channel Re to cover losses on $43 billion of securities. MBIA has written down its stake in Channel to zero to account for the declining value of its insurance contracts, and Moody’s Investors Service is considering downgrading the reinsurer’s triple-A rating.

If Channel Re is unable to raise more capital and loses its high rating, MBIA might be forced to take back some or all of the insurance liability it has insured with the firm, said Donald Light, a senior analyst at Celent, a financial services research and consulting firm in Boston.

  • MBIAは430億ドル分の保証を、Channel Reinsurance社の再保険に頼っている
  • MBIAはChannel Reinsurance社の17%を所有していたが、同社の価値低下（＝支払能力低下）により投資全額を損失計上している
  • つまり、Channel Re社は資本が足らない
  • Channel Re社が再保険に必要な資本を用意できない場合、Moody'sはChannel Re社の格下げを実施する
  • その場合、MBIAはChannel Re社に再保険として外だししていた430億ドル分の保険を引き取る必要がある
  • 430億ドル＝4兆5000億円

追記

簿価ゼロの相手を再保険先として使うのは会計規則に違反している、という指摘があった。

ソース:Accounting Fraud at MBIA

  • 事実ならSECがMBIAに何らかの指導をするのではなかろうか。
  • しーらねっと。