シートベルトをお締めください

Housing Wire: OCC Chief Warns on Second Liens

• OCC=Office of the Comptroller of the Currency:通貨監査局
• そのOCCが各銀行に対し、ホームエクイティローン貸し倒れに備えた積み増し金を増強するよう警告を出した
• 2007年第一四半期のホームエクイティローン貸し倒れは２億７３００万ドル
• 2008年第一四半期のホームエクイティローン貸し倒れは２４億ドル...前年同期比で９倍に増加
• 3月以降、さらにホームエクイティローン貸し倒れが増えているのは確実

(追記)ホームエクイティローンは第二抵当の地位にあるので、実質無担保と思ってよい。したがって、貸し倒れは100%現実損となることに注意。

Naked Capitalism: Monoline Death Watch: FASB Imposes Strict Rules On Loss Reserves

• FASB(米国財務会計基準審議会)はモノライン(債券保証業者)に対し、損失積み増し金の増強を要求
• モノライン各社が強気だったのは、「保証している債券が不渡り（デフォルト）になったら、以降の支払を代行する」という事業だったから。
• 今回の決定で、「保証している債券の返済遅滞が生じたら、積み増しをすること」が要求された。
• MBIA/Ambacには非常に厳しい決定。

シートベルトをお締めください

• 損失計上→資本増強を繰り返している金融機関。
• その資本調達は、高利の社債や優先株だったり、時価を大幅に下回る普通株発行だったりする。
• それくらいの条件でなければ、資金をだしてくれる投資家がいないからだ。
• が、仏の顔も三度まで。資本増強に応じる投資家が現れなかったらどうなる？
  • より高い金利での資金調達
  • 資産切売り
  • その両方→いずれにしても、金融機関は体力を失っていく。